除權息操作法：長線抱高填息股、短線玩除息前 3 天
一句話重點：除權息行情長線可挑高殖利率且高填息機率的個股抱住，短線只玩除息前 3 天拚周轉率，因為自營商為權證避險會在除息前大買、當天大賣，行情集中在前面。
關鍵觀點
- 520 行情沒有統計依據：過去 520 前後指數有漲有跌、機率約各 50%，加上外資賣超、投信靠 ETF 被動買盤、國家隊 4 月 30 日在 11000 點賣超 38 億，所以主張提高警覺、跟著國家隊操作。
- 鴻海 2013 年後改以現金股利為主，今年配發 4.2 元，統計 10 年有 8 年填息、機率 80%；但真正能點火除權息行情、接棒 520 的是占大盤權值最重的台積電，不是鴻海。
- 長線參與除權息要有原則：公司有未來性、ROE 與營收成長率最好增加、過去填息機率超過 70%、現金股利發放率不超過 100%；進一步可找高現金殖利率又高填息成功率的個股，除權息後買進、填息就賣再換下一檔。
- 短線玩法是只玩除息前 3 天、拚周轉率：許多人買權證參與除權息，自營商發行權證後被迫買股避險，所以除息前大買、當天大賣；鴻海 10 年統計除息當天上漲機率 89%、上漲時平均漲 2.4%。
- 配股高的公司除權當天常有行情：信立配 25 元，除權當天漲停並連續 3 天漲停；策略是除權前 1 天買進，視是否鎖住漲停決定隔天賣出，配到的股票之後再賣。
分段摘要
2:50520 行情與八大行庫籌碼
節目以籤詩解讀 520 行情，小哥把籤詩解成 11000 點是關鍵關卡，14000 點太難站上。八大行庫（國家隊）不會明說放手，但 4 月 30 日在 11000 點賣超 38 億，操作模式是大跌時大買、漲到 11000 點就減碼，所以主張提高警覺，跟著國家隊操作。
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6:55外資投信散戶籌碼全面解析
這波主要賣超的是外資；投信前波賣超、最近認錯買回一些，昨天又賣；散戶連續 7 天看多，是這波最強的買盤，但昨天轉為看空，大盤今天就大跌。整體幾乎所有籌碼偏空，只剩投信因 ETF 被動買盤在買，連國家隊在 520 前夕也有下車跡象，股魚則主張工程師只看數字。
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9:01520 行情統計與鴻海股息
統計過去 520 前後的指數表現，有漲有跌、機率約各 50%，如同丟銅板，所以股魚認為根本沒有 520 行情。話鋒轉到鴻海配發 4.2 元現金股息為歷史次高、殖利率達 5.2%，若鴻海漲台股就會漲，帶出除權息主題。
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10:15鴻海股利政策演變與意涵
回顧鴻海股利政策：早期現金與股票股利並發，2013 年後大幅提高現金股利比例，反映成長趨緩、乾脆把現金發還股東。探討高額現金股利背後意涵：可能是大股東缺錢配息入袋，也可能代表公司成長動能受壓抑，解讀時需留意。
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11:51鴻海填息機率與台積電點火
鴻海殖利率超過 5% 已連續 3 年，EPS 長期穩定在 7–8 元，股價在區間內跳動、想像空間有限；不過統計 10 年有 8 年完成填息，機率 80%。但真正能點火除權息行情、接棒 520 的，是占大盤權值最重的台積電，不是鴻海。
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14:16今年高殖利率股與選股原則
今年網路上殖利率 5% 至 10% 的股票超過 100 檔，平均比去年高至少 1%，隨手打開都是 6% 以上。長期投資人可整套參與除權息，但需遵守原則：公司要有未來性，ROE 與營收成長率最好增加，且過去填息機率要超過 70% 才算有信用。
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16:06除權息選股條件與短線戰法
選股原則還包括殖利率要合理，太高太低都不好；現金股利發放率不得超過 100%，賺 3 元卻發 6 元代表大股東缺錢、背後有故事。小哥舉學員為例：用 100 萬全做除權息，19 天賺 51 萬（100 萬變 151 萬），做法是只玩 2–3 天、一直換股拚周轉率，每月平均玩 10 幾檔。鴻海籌碼賣壓大（有分點單日賣 4400 張），所以只玩它 3 天：10 年統計鴻海除息當天上漲機率 89%，上漲時平均漲 2.4%，前 1–2 天買進、除息當天賣出。
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20:21自營商與鴻海除權息行情
自營商在除權息前大買、當天大賣，原因是許多人買權證參與除權息，自營商發行權證後被迫買股避險。以 2019、2018、2017 年鴻海為例，除息前自營商都大買，除息當天賣出；2018、2017 年主力也買，除息前漲了 1–2 天，往前追溯 10 多年也是如此。鴻海配股時特別會漲，2013 年後改配現金就沒那麼好玩；而且只玩鴻海全年只能玩 3 天，所以要找其他標的。
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22:06玉山金與配股票密技
玉山金在除息前自營商也大買，是少數金控股中會配股又配現金的，配股當天行情漂亮，且權證槓桿高，股價漲 1%、有的權證會漲 10%。接著轉入配股票的密技：2018 年全台灣配股最多的是信立，配了 25 元股票股利（每張配 2.5 張）。
▶ 從這裡看23:31高配股股票除權操作策略
信立配 25 元，除權當天漲停並連續 3 天漲停。早期科技股都配股，甚至買 1 張送 2.5 張，但 170 幾元參加除權、拿到股票時只剩 40 幾元。策略是除權前 1 天買進，除權當天若漲停鎖住就等隔天，鎖不住就賣出，之後配到的股票再賣掉。2017 年的威潤也是高配股、除權當天漲停；配股高的公司除權當天常有行情，但現在配股的公司比以前少很多，也不宜長抱，只做那 3 天行情。
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25:32股票股利排行與長短線借鏡
配太多股票時殖利率已失真，不必在這類股花太久時間。今年股票股利排行榜榜首是 VHQ-KY 與任太勤，各配 5 元，可觀察配股當天的行情；配股高者除權前 1 天買，依小哥的經驗，除權後首日通常大漲，這時就可賣出，配到的股票之後再賣，整體仍會獲利。股魚則認為小散戶難以這樣腳底抹油，並提出把周轉率借鏡到長線：找高現金殖利率又高填息成功率的個股，除權息後買進、填息就賣再換下一檔；除權息期間 6–9 月有時長達 4 個月，可以轉多次。
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