除权息操作法：长线抱高填息股、短线玩除息前 3 天

一句话要点：除权息行情长线可挑高殖利率且高填息概率的个股抱住，短线只玩除息前 3 天拼周转率，因为自营商为权证避险会在除息前大买、当天大卖，行情集中在前面。

关键观点

520 行情没有统计依据：过去 520 前后指数有涨有跌、概率约各 50%，加上外资卖超、投信靠 ETF 被动买盘、国家队 4 月 30 日在 11000 点卖超 38 亿，所以主张提高警觉、跟着国家队操作。
鸿海 2013 年后改以现金股利为主，今年配发 4.2 元，统计 10 年有 8 年填息、概率 80%；但真正能点火除权息行情、接棒 520 的是占大盘权值最重的台积电，不是鸿海。
长线参与除权息要有原则：公司有未来性、ROE 与营收成长率最好增加、过去填息概率超过 70%、现金股利发放率不超过 100%；进一步可找高现金殖利率又高填息成功率的个股，除权息后买进、填息就卖再换下一档。
短线玩法是只玩除息前 3 天、拼周转率：许多人买权证参与除权息，自营商发行权证后被迫买股避险，所以除息前大买、当天大卖；鸿海 10 年统计除息当天上涨概率 89%、上涨时平均涨 2.4%。
配股高的公司除权当天常有行情：信立配 25 元，除权当天涨停并连续 3 天涨停；策略是除权前 1 天买进，视是否锁住涨停决定隔天卖出，配到的股票之后再卖。

2020 年 5 月 18 日理财达人秀 EBCmoneyshow时长 30:27哥有筹必爆-理财达人秀 EP13

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分段摘要

2:50520 行情与八大行库筹码
节目以签诗解读 520 行情，小哥把签诗解成 11000 点是关键关卡，14000 点太难站上。八大行库（国家队）不会明说放手，但 4 月 30 日在 11000 点卖超 38 亿，操作模式是大跌时大买、涨到 11000 点就减码，所以主张提高警觉，跟着国家队操作。
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6:55外资投信散户筹码全面解析
这波主要卖超的是外资；投信前波卖超、最近认错买回一些，昨天又卖；散户连续 7 天看多，是这波最强的买盘，但昨天转为看空，大盘今天就大跌。整体几乎所有筹码偏空，只剩投信因 ETF 被动买盘在买，连国家队在 520 前夕也有下车迹象，股鱼则主张工程师只看数字。
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9:01520 行情统计与鸿海股息
统计过去 520 前后的指数表现，有涨有跌、概率约各 50%，如同丢铜板，所以股鱼认为根本没有 520 行情。话锋转到鸿海配发 4.2 元现金股息为历史次高、殖利率达 5.2%，若鸿海涨台股就会涨，带出除权息主题。
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10:15鸿海股利政策演变与意涵
回顾鸿海股利政策：早期现金与股票股利并发，2013 年后大幅提高现金股利比例，反映成长趋缓、干脆把现金发还股东。探讨高额现金股利背后意涵：可能是大股东缺钱配息入袋，也可能代表公司成长动能受压抑，解读时需留意。
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11:51鸿海填息概率与台积电点火
鸿海殖利率超过 5% 已连续 3 年，EPS 长期稳定在 7–8 元，股价在区间内跳动、想像空间有限；不过统计 10 年有 8 年完成填息，概率 80%。但真正能点火除权息行情、接棒 520 的，是占大盘权值最重的台积电，不是鸿海。
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14:16今年高殖利率股与选股原则
今年网络上殖利率 5% 至 10% 的股票超过 100 档，平均比去年高至少 1%，随手打开都是 6% 以上。长期投资人可整套参与除权息，但需遵守原则：公司要有未来性，ROE 与营收成长率最好增加，且过去填息概率要超过 70% 才算有信用。
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16:06除权息选股条件与短线战法
选股原则还包括殖利率要合理，太高太低都不好；现金股利发放率不得超过 100%，赚 3 元却发 6 元代表大股东缺钱、背后有故事。小哥举学员为例：用 100 万全做除权息，19 天赚 51 万（100 万变 151 万），做法是只玩 2–3 天、一直换股拼周转率，每月平均玩 10 几档。鸿海筹码卖压大（有分点单日卖 4400 张），所以只玩它 3 天：10 年统计鸿海除息当天上涨概率 89%，上涨时平均涨 2.4%，前 1–2 天买进、除息当天卖出。
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20:21自营商与鸿海除权息行情
自营商在除权息前大买、当天大卖，原因是许多人买权证参与除权息，自营商发行权证后被迫买股避险。以 2019、2018、2017 年鸿海为例，除息前自营商都大买，除息当天卖出；2018、2017 年主力也买，除息前涨了 1–2 天，往前追溯 10 多年也是如此。鸿海配股时特别会涨，2013 年后改配现金就没那么好玩；而且只玩鸿海全年只能玩 3 天，所以要找其他标的。
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22:06玉山金与配股票密技
玉山金在除息前自营商也大买，是少数金控股中会配股又配现金的，配股当天行情漂亮，且权证杠杆高，股价涨 1%、有的权证会涨 10%。接着转入配股票的密技：2018 年全台湾配股最多的是信立，配了 25 元股票股利（每张配 2.5 张）。
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23:31高配股股票除权操作策略
信立配 25 元，除权当天涨停并连续 3 天涨停。早期科技股都配股，甚至买 1 张送 2.5 张，但 170 几元参加除权、拿到股票时只剩 40 几元。策略是除权前 1 天买进，除权当天若涨停锁住就等隔天，锁不住就卖出，之后配到的股票再卖掉。2017 年的威润也是高配股、除权当天涨停；配股高的公司除权当天常有行情，但现在配股的公司比以前少很多，也不宜长抱，只做那 3 天行情。
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25:32股票股利排行与长短线借镜
配太多股票时殖利率已失真，不必在这类股花太久时间。今年股票股利排行榜榜首是 VHQ-KY 与任太勤，各配 5 元，可观察配股当天的行情；配股高者除权前 1 天买，依小哥的经验，除权后首日通常大涨，这时就可卖出，配到的股票之后再卖，整体仍会获利。股鱼则认为小散户难以这样脚底抹油，并提出把周转率借镜到长线：找高现金殖利率又高填息成功率的个股，除权息后买进、填息就卖再换下一档；除权息期间 6–9 月有时长达 4 个月，可以转多次。
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