人多的地方不要去：用大戶與散戶持股變化判斷買賣
一句話重點：想找好股票就別去散戶擠的地方，要看大戶與散戶的持股增減：大戶增加 3% 是買進訊號，大戶減、散戶增又在高檔申報轉讓則可放空，因為老闆比散戶更清楚公司。
關鍵觀點
- 持股 100 張以下算散戶、400 張以上算大戶；散戶集結、高檔爆量是警訊，像中石化散戶比大戶還多就漲不動；金像電大戶持股高、籌碼集中，但仍要看位階，高檔照樣不敢買。
- 放空的三個理由：大戶下降、散戶上升、高檔申報轉讓，3 項齊備大概就穩了，因為老闆都已經打暗號；大戶持股增減 3% 就是進出的參考門檻。
- 申報轉讓要看轉讓方式：贈與與信託對股價沒影響，一般交易才是真的賣股；申報當下通常不是最高點，賣了股價還會繼續漲，因為出貨最好拉高。
- 適合布局的是主力在橫盤與疫情崩盤時仍持續加碼、散戶因無聊退出的股票，籌碼安定就容易漲；橋椿的關鍵分點長年大買，大戶持股升到約 67%、散戶降到 20%。
- 別被信仰與利多牽著走：社團喊「一張不賣、奇蹟自來」看的是信仰不是籌碼；配息利多也要看大股東在配息前有沒有賣、是否年年穩定配息，達爾膚配息後從未填息就是例子。
分段摘要
5:30用持股分級界定人多人少
說明散戶集結處容易中毒、高檔爆量是警訊，並以持股張數界定市場結構：100張以下為散戶、400張以上為大戶。以金像電大戶持股74%對比中石化散戶較多，說明籌碼集中與股價表現的關聯。
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8:20散戶心態與信仰式持股
散戶套牢時常抱著「一張不賣、奇蹟自來」的心態，主持人也坦承自己在 8700 點左右進場買股，至今還沒賣。這句話原是某財經社團的標語，很多社團走的是宗教路線，看的是信仰而不是籌碼；高檔震盪時信徒總以為「不是不報、時候未到」，結果往往是下跌。
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10:26主力選車：跑車與印度火車
主力要開哪台車？以特斯拉跑車（加速只要 1.9 秒）與印度火車（站滿人，連不用票的人也能爬上去）作比喻，講者說主力當然要開印度火車這種車才跑得快，並預告接著說明哪一檔股票是這種車。
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11:15經典案例：晶彩科大戶減散戶增的放空訊號
以晶彩科為例：高檔震盪時，大戶（400 張以上）持股從 45% 降到 40%，散戶則從 3、40% 暴增到 65%。散戶是被新聞追進去的，新聞稱前 4 月 EPS 2.19 元，但股票看的是未來；同時母公司處分 5000 張、副總也跟著申報轉讓。講者認為大戶下降、散戶上升、高檔申報轉讓，3 個訊號齊備就可以放空，因為老闆都已經打暗號出貨；大戶只要賣 3% 就已經很誇張。
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14:41金像電實例：大股東增加 3% 是買進訊號
以金像電為例看大股東增減：股東人數由 4萬8 降到 4萬2，平均每人持股從 11 張增至 12.8 張，400 張以上大股東持股從 33萬張增至 40萬張，增加約 7萬張，占比升至 64%。講者的準則是大股東持股增加 3% 視為買進訊號，減少 3% 則是警訊，金像電正符合這種模式。
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19:41申報轉讓的解讀與案例
以凱衛為例，上漲過程中大戶持股比率一直下降，散戶持股則從 20 幾%增加到 6、70%，這類由社團推薦、走信仰路線的股票後面容易崩盤。高檔有大股東申報轉讓，申報轉讓當時通常不是最高點，賣了股價還會繼續漲，因為出貨最好拉高，之後股價都比賣點低。轉讓方式要分辨：贈與與信託對股價沒影響，一般交易就是把股票賣出，看到就容易下跌。另一例國光生是散戶愛追的防疫概念股，大戶在還沒漲、沒量的時候就已經開始出，等漲上來有量才好出貨，散戶則期待疫苗而勇敢買進。
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24:25主力進貨：橫盤中的超前部署
以燁輝為例：這檔鋼鐵股股價睡了很久，每天振幅僅約 3%，持有人覺得無聊；疫情崩盤時股價雖跟著跌，主力不但沒賣還買更多，大戶持股比率從 73% 增至 75%，散戶持續下降。另一檔老公司同樣是主力在振幅小時進貨，疫情殺下來主力仍買、大戶增加、散戶減少，反彈漲到 19 塊創新高，還漲破武漢缺口，因為籌碼安定的股票就容易漲。
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27:22倉和與橋椿：大戶減與大戶布局
倉和是去年最強的股票，但大戶持股比率從 23、4% 降到快 16%、散戶慢慢增加，籌碼變差，持股者應找機會獲利了結，空軍可列入觀察。橋椿高點 94 塊，某個疑似老闆的關鍵分點約 6 年前在 90 幾塊申報轉讓賣出，之後在 30 幾塊與 13 塊持續大買，講者算出這 6 年來買進部位賠約 3 億，但對大戶而言這叫布局，散戶被套叫凹單。目前大戶持股約 67%，散戶從 26% 降到 20%，籌碼持續集中。
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31:02達爾膚：配息利多下的出貨與放空
達爾膚大股東持股大減、散戶大增，又用配息利多拉出 4 根跳空漲停。配息前，摩里西斯分 4 個禮拜、以整數的鉅額逐筆交易賣出共 3000 張，講者質疑這是拿庫存而不是賺的錢來配。配息後從來沒有填息，一路下跌；講者的空單遇除息被強制回補，後來搶到 1 張再放空，賺了 30 塊，比參與除息者想賺的 10 塊還多。講者提醒，看到配息利多要看是否每年穩定配息，只配一年就算了。
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