全面安は底入れの時機ではない:信用買いと外国人投資家の条件が未達
ひとこと要約：台湾株は全面安で強い銘柄100銘柄がストップ安となったが、信用買いも指数の下落幅もまだ橙色圏にあり、歴史的な底入れを示す青色圏には入っていない。そのため雷老闆は急いで底値を拾わないよう呼びかける。外国人投資家は10月以来の売り越しが約1.5兆に達しており、信用買いの単日の減少が100億以上、外国人投資家の買い越し転換が500億といった条件の達成を待つべきだという。
重要なポイント
- 信用買いの強制決済は短期の底入れにつながりやすいが、昨日の信用買いの減少は小幅で、前日よりかなり少なかった。当日は強い銘柄100銘柄がストップ安となり、信用維持率は120%前後まで低下した。強制決済の二日目にすぎず、最安値を狙う必要はない。
- 下げ止まりの判断は信用買いと大盤の下落幅の差で見る。差がプラスからマイナスに転じれば、信用買いが大盤以上に減ったことになり、青色の段階に入る。歴史上10回の底入れのうち9回で信用買いも同時に一掃されたが、現在はまだ橙色圏にある。
- 10月20日に公表した条件は、大盤の需給の安定、米国株の短期底が三日間割れないこと、日韓が揃って上昇、原油が100以下に戻ること、外国人投資家の500億買い越し転換などだ。現在達成したのは原油だけで、条件が満たされなければ持ち株比率は増やさない。
- 反発の確立は、指数が前日高値を上回る、台湾ドルが32を上回る、日韓が前回高値まで戻る、TSMCが2400まで戻るといった条件のうち三つの達成で判断する。現在は原油のみ達成で、彼は季節線(季線)を割った途端に大盤がこれほど弱くなるとは予想していなかったと認めている。
- 市場全体が緑一色のとき、多くの銘柄で信用維持率が110を下回っており、歴史上これを割ることは難しく、終盤に近い可能性がある。資金が引き続き関心を示すのはTSMC、聯発科(MediaTek)など指数反発の主役だが、彼は底打ちと三つの条件の達成を待ってから動く。
セクション別要約
0:05信用買いの強制決済後は短期の底が出やすい
全面ストップ安のとき、信用買いの強制決済で最も売りたくない人が売らされ、浮動玉が一掃されると短期的に底入れしやすい。だが昨日の信用買いは少し減っただけで、前日よりかなり少なかった。彼は今週金曜から来週月曜にかけての強制決済の安値はごく短いものになると予想しており、やはり急いで底値を拾わない。
▶ ここから見る11:05様子見のシグナルと為替の観察
彼は昨日、それほど楽観的ではないとシグナルを出し、もう一日待ちたいとした。すでにこれだけ下げており、最安値を拾えるかどうかは重要ではない。外国人投資家は昨日1400億余りを売り越し、今日もさらに1100億を売り、台湾ドルは安くなり続けている。アナリストが中央銀行は必ず介入すると言っても、彼は客観的なデータだけを見る。資金は実際に引き出されている。
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12:55チャートソフトと寄り付き前の流れ
店長は自作のチャートソフトを紹介した。通信株を前のページ、銀行株を後ろのページに置いている。資金が通信や金融の避難先に向かうときは持ち株比率を下げる。寄り付き前はまず海外指数、先物、セクター別の資金の流れを確認し、信用維持率の銘柄を並べてリスクを把握する。
▶ ここから見る16:15強制決済二日目と信用買いの減少幅
今日は強い銘柄が百銘柄ストップ安となり、信用維持率は120%前後まで低下した。強制決済の二日目で、外国人投資家は10月以来の売り越しが約1.5兆に達している。操作シグナルでは、信用買いの単日の減少が百億以上で初めて十分とし、減少幅が二以下になって初めて安全圏に入るとしている。
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22:35信用買いと大盤の下落幅の差
信用買いと大盤の下落幅の差を比べ、差がプラスからマイナスに転じれば、信用買いが大盤以上に減ったことになり、青色の段階に入る。歴史上十回の底入れのうち九回で信用買いも同時に一掃された。現在はまだ橙色圏にあり、青色圏に入って初めて下げ止まりと言える。
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27:05操作シグナルの条件と持ち株比率の管理
十月二十日の操作シグナルの条件を振り返る。大盤の需給の安定、米国株の短期底が三日間割れないこと、日韓が揃って上昇、原油が百以下に戻ること、外国人投資家の五百億買い越し転換である。条件が満たされなければ持ち株比率は増やさず、五割保有の人は悪材料出尽くしを待てる。
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29:30反発条件と我慢の仕込み
彼は自分で書き留めた約束事を繰り返し強調する。外国人投資家の単日500億の大幅買いなどだ。10月30日に初めて持ち株比率を増やしたが、その後は増やす勇気が出ず、我慢するのがとてもつらかった。彼が挙げる反発条件は、指数が前日高値を上回る、台湾ドルが32を上回る、日韓が前回高値まで戻る、TSMCが2400まで戻る、原油が100近辺に戻る、などだ。三つ達成して初めて反発確立とし、現在は原油のみ達成している。
▶ ここから見る30:25大盤の弱さと外国人投資家の圧力
大盤は一度も二日連続で重要なラインを回復しておらず、彼は季節線(季線)を割った途端にこれほど弱くなるとは予想していなかったと認める。そのため客観的な条件を明記して自分を縛っている。最大の敵は持ち高が非常に多い外国人投資家で、外国人投資家の五百億買いなどの条件はいずれも未達のため、なお我慢が必要だ。
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33:15日本の火災と受注移管の契機
パナソニック(Panasonic)の湖口工場で火災が発生し、短期間で復旧できなければ、世界の約4%に相当する不足分は台湾に発注を移すしかない。彼は日本と台湾は仲良しなので鼎泰豊を食べに来るだろうと半ば冗談で語った。しかし外国人投資家の態度をまねて「外国人投資家は同意しない」とも述べ、日本のCCLを売るなら台湾の主力株も一緒に売るという。
▶ ここから見る34:40持ち株比率を守って条件を待つ
彼は条件が満たされなければ底値拾いをすべきではないと改めて強調した。番組づくりでは、会員が集まらなくても、でたらめな希望は与えたくないという。身を切る思いで台湾玻璃を売って笑われたが、それでも持ち株比率を守り、こうした姿勢に共感して戻ってきた視聴者に感謝した。
▶ ここから見る38:15原油安とインフレへの懸念
少なくとも一つは先に下がった。WTIとブレントの原油が急落している。だが彼は過度に楽観できないと注意を促す。その後、原油が80出頭まで一気に下がるかは難しく、戦争は起きた以上、被害は回復しにくいからだ。
▶ ここから見る40:00市場のパニックと個別株への対応
市場全体が緑一色で、多くの銘柄の信用維持率が110を下回っている。彼は110未満は歴史上なかなか割れず、終盤に近い可能性があると述べる。売り圧力ランキングにはほとんど高値株が見当たらず、良し悪しを問わない投げ売りであることを示す。創意(創意電子)、欣興(ユニマイクロン)などは有望視されるが、彼は底打ちを待つよう勧め、三つの要素が揃ったら公開で知らせるという。
▶ ここから見る41:10資金の流れと反発の主役
需給レーダーによると、資金はTSMC、聯発科(MediaTek)などになお関心を示している。これらは加権指数の反発で重要な役割を担い、ファンダメンタルズも良いからだ。台燿(台光電子)は引き続き割安とみられ、買い続ける人がいる。彼はこうしたファンダメンタルズ重視の買いの理由には異論がないと述べた。
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