軋空股怎麼挑：3 大條件、券資比與真假放空股辨別
一句話重點：放空獲利有限、風險無限，與其被軋，不如用沿布林上軌、主力波段買進、資券同增且券資比偏高這 3 大條件找出軋空股，並與高檔主力賣超、融券大增的真放空股區分。
關鍵觀點
- 融券是向券商借股票來賣，股價反向大漲時空方被迫回補而形成軋空：撼訊從年底的 69 元被軋到 4 月的 420 元，約 6 倍；連 3 根漲停後第 4 根開盤再跳 8%，回補不了，最後在強制回補日被券商代補，開盤 420 元成交。
- 在台灣放空處處受限：股東會、除權息要強制回補，券源不足有標借費（講者付過 9 萬元），獲利有限、風險無限，槓桿約 1.1 倍卻可能賠 3–4 倍資金；真要空，最好等月線下彎、空在山的右邊。
- 軋空股的 3 大條件是沿布林上軌上漲、有分點主力波段買進、資增券增火拼；符合時即使籌碼差、基本面差也不要空，沒停損就會被軋爆。券資比等於融券張數除以融資張數，大於 30% 算偏高，同時也有標借風險。
- 真正的放空股與軋空股相反：高檔主力賣超、融券大增，加上討論區出現信仰口號，如美德醫療-DR 連續大跌；軋空尾聲的徵兆則是融資減、融券也減、主力賣超，但此時仍在山的左邊，要等月線下彎再空。
- 高融券餘額不一定會軋，大成鋼漲幅不大、融資融券都在減，是辦現金增資的套利；豪展沿上軌、券資比走高、主力還在買才是典型軋空股。軋空高峰是年底到 3 月初的股東會回補，以及 6 月到 8、9 月的除權息回補。
分段摘要
2:50融券回補原理與案例
解釋放空者認為股價漲太多而融券賣出，例如 10 元漲到 20 元去空，結果被軋到 40 元被迫回補；並以最近最兇的貨運股陸海為案例，該公司本季還沒賺錢卻照樣飆漲。
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3:45軋空股特徵與停損觀念
軋空股的特徵是公司沒賺錢、籌碼面又爛，卻照樣大漲，對看籌碼的人特別兇、有嘎必報。被軋空時要趕快停損，因為不知道山頂在哪，最忌諱摸頭；籌碼爛卻大漲可能是社團或老師推薦形成的信仰股，另以太陽能股為例，看到開布林空單就要投降，不要為了面子硬拗。
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6:00融券放空是什麼
該股今年從低點漲了 4–5 倍以上，融券一路賣、一路被軋。接著說明什麼是融券：向券商借股票來賣、預期股價下跌，最好在月線下彎後針對弱勢股操作，一般人愛空強勢股反而容易被軋。融券自備 90%，槓桿約 1.1 倍，但空 100 元被軋到 400 元就可能賠掉 3–4 倍資金，做空風險很高。
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8:35融券放空的優缺點
優點是下跌速度通常比上漲快、獲利效率好，還能避險、平衡多單部位以避開系統性大跌風險。缺點是在台灣做空「沒人權」：股東會、除權息或臨時股東會須強制回補；券源不足時有標借風險，標借費可能高達 9 萬元；且獲利有限，最多約賺 80-90%，風險卻無限。
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12:11挑選軋空股三大條件
提出挑選軋空股的 3 大條件。首先是股價沿布林通道上軌強勢上漲，此時即使籌碼差、基本面差也不要空，因為主力可能故意賣超做給看籌碼的人看，要空就空在山的右邊；其次是有分點主力波段買進，代表籌碼還不錯，也不要空；最後是資增券增的火拼，也就是融資、融券同時增加、券資比偏高。
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14:26資增券增火拼與券資比
資增券增的火拼之所以造成軋空，是因為股價往上漲時，空方心理承受不住而回補；若融資開始退場，代表軋空接近盡頭。券資比的算法是融券張數除以融資張數，例如融券 30 張、融資 100 張就是 30%，大於 30% 就算偏高。由於融資融券分散在不同券商，券源較少的地方容易被軋；券資比偏高代表有軋空機會，但也有標借風險。
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16:21撼訊軋空案例
撼訊曾是鴻海集團概念股，一直被說很「妖」，累積不少黑粉。股價從年底的 69 元一路被軋到 4 月的 420 元，漲了約 6 倍。若在連續 3 根漲停後放空，第 4 根開盤就再跳 8%，想回補時 5 分鐘後又鎖漲停、補不到，隔天再跳 8%、再鎖漲停，空單連環被軋爆。後來被列為處置股票、關門交易，仍繼續上漲。
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18:25撼訊案例：券資比歸零與強制回補
今年年初一堆生技股被處置關門，處置時間長達 20 分鐘；近期太陽能股被關門則是先跌後漲，處置只有 5 分鐘。撼訊從 60 幾元漲到 420 元，條件符合券資比增、主力買超、沿上軌上行，沒停損的話 1 倍資金會被軋到賠掉 3 倍。高點的關鍵在券資比歸零：股東會前 2 個月強制回補，回補前一天大紅 K，空軍集體含淚投降；強制回補日當天可以不補，但隔天一早券商會強制代為回補，開盤 420 元成交。4 個月內軋了 6 倍，是空軍最慘的案例。
▶ 從這裡看22:21美德醫療-DR：真正的放空股
美德醫療-DR 與撼訊的走勢不同，主力是在賣：高點之前融券沒什麼空，到高檔做頭時融券才開始大空、主力大賣，這叫高檔主力融券放空，是厲害的人進場放空。討論區出現類似「奇蹟自來」的信仰口號時，講者視為崩盤保證，因為這類口號走信仰路線；該股後來連續大跌 9 根，放空獲利速度非常快。看到高檔融券大增、主力大賣，才是真正的放空股，而不是軋空股；同類的 DR 股也是相同型態。
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24:01辨別軋空股與放空股
要學會分辨軋空股與真正會大跌的放空股，以免誤以為是軋空股而傻傻抱著。討論區有人鼓吹放空，代表快要上漲；鼓吹做多，則準備下跌，看得越不爽越容易被軋。軋空高峰期有 2 個：年底到 3 月初的股東會強制回補，以及 6 月到 8、9 月年中除權息的強制回補，這 2 段軋空股特別多。
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25:12大考試第一題解析
大考試請觀眾分辨哪些是軋空股、哪些是假軋空股。第 1 檔麗清融資大增、融券看空，但主力在賣；主力賣超時仍會繼續沿布林上軌軋，一旦離開上軌、融券投降，行情就差不多了。關鍵是融資減、融券也減，代表融資賺夠、融券投降，搭配主力賣超就是軋空接近尾聲的股票，列入觀察。這時放空也不一定好，因為融券可能再進場又被軋一次，目前仍在山的左邊，應等月線下彎再空。
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27:42第二、三題與套利觀念
第 2 檔豪展沿布林上軌上漲，券資比一路走高，主力還在買，是典型的軋空股，千萬別空；沒上車的也不要追，因為不知道會軋到哪裡。第 3 檔大成鋼券資比也高，但漲幅不大、融資融券都在減，主力也沒什麼動作，應該不會軋。高融券不一定是用來軋空，可能是公司辦現金增資，先放空再用現股償還的套利，下次再教。3 檔中只有 1 檔是軋空股。
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