籌碼選股心法：大戶與主力往上、散戶與融資往下

分段摘要

1. 1:35選股核心：兩上兩下原則

   做多選股要求大戶持股與主力買超同步往上、散戶持股與融資退潮，即「兩個上兩個下」。同時教分辨融資歸屬：散戶降融資降屬散戶融資，散戶降融資升則為主力融資，作為判讀籌碼的基礎。

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2. 2:55主力、大戶與散戶的定義

   觀察順序先看主力買賣超，因為主力每天公布、大戶每週一次。主力定義為全台前 15 大分點買賣超 PK 的結果，下午 4 點多更新；大戶指持股 400 張以上，散戶則看 100 張以下。

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3. 5:00融資指標與觀察區間

   第四個觀察指標是融資，判斷屬主力或散戶融資：大戶與融資同增即主力融資。觀察區間設半年到一年，因為主力做一檔股票不會一次做完，並以車用電子股怡利電（2497）盤整期主力慢慢增加為例。

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4. 5:45怡利電實例：主力買上軌翹訊號

   怡利電盤整後出現主力買上軌翹的訊號，翹的過程中主力每天持續買進；一週後再看，大戶明顯增加、散戶下降，散戶一翹就賣、沒跟到後面的漲幅。融資與主力同向，代表主力用融資、股票轉強。大戶持股比曾因高檔主力出貨而下降，但最近一週大戶 400 張以上又大增 3% 多、接近 5%，散戶大幅下降，顯示主力進場；後續要看大戶是否持續增加，因為前波高點已創新高。

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5. 8:00處置結束後的行情與散戶升級大戶疑問

   怡利電因處置稍作休息，處置結束出關後可能又有行情。針對觀眾疑問，講者認為散戶不太可能靠主力增加而買成大戶，因為從 100 張買到 400 張要 4000 萬資金，不是普通人。

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6. 8:25創惟案例：隔日沖節奏

   以高速傳輸股創惟為例，大戶持股比率緩增、散戶下降，主力呈一買一賣的隔日沖節奏，上車可等賣超黑 K 尾盤進場。主力近期用融資買進，代表看好且講究效率，但融資利率約 6%，不適合存股。創惟從去年近 60 元已漲 4 倍多，短線漲多要很小心。

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7. 9:51東森負面案例：詐騙炒作手法

   以東森為負面案例，詐騙集團常拿它炒作，手法是誘導下載自己的 APP、入金後卻出不了金，還可能要求再匯保證金。股價在高檔 73 元時，大戶持股比下降、散戶上升、主力賣超、融資大增，已是警訊；那一波漲勢先講航運、後講直銷，講者稱之為「假航運真直銷」。有分點賣出幾萬張，現價剩 30 多元，籌碼爛的股票任何反彈都是逃命波。講者也呼籲不要把錢交給別人代操。

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8. 15:31益航：董事長申報轉讓風險

   益航董事長透過申報轉讓在 4 個點賣出，持股只剩 57 張；節目當時提醒別追，還被觀眾罵唱衰，如今股價剩 11 元。講者強調依證交所公布的申報轉讓資料提醒風險並非唱衰，申報轉讓不一定馬上是高點，但一定有問題。高檔時大戶持股比下降，散戶持股從 40% 升到快 70%，一旦出現大利空散戶狂丟，董事長就能再買回。

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9. 17:21中華化：高檔隔日沖出貨

   高檔看到散戶大買、融資大增，再搭配申報轉讓，益航果然跌下來，說明籌碼走在股價前面。接著看化學股中華化：去年冬天化工股大漲，主力在相對高點出現隔日沖，漲停時買太多而變成 400 張大戶，但並非真心持有，隔天立刻跌回來，之後股價慢慢下殺。遇到突然拉一波的走勢，要看是不是隔日沖造成。

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10. 19:01長空股反彈皆逃命波

    中華化長線往下、散戶持比上升、主力一路賣超，大買隔天就大賣是典型隔日沖；反彈到月線都是逃命波，散戶像買特價品越跌越想買，另提一檔 17 開頭的標股作為延伸觀察。

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11. 20:21三晃：創高時籌碼已轉壞

    三晃（1721）去年冬天最高 33.45 元，股價創高時大戶持股比已從 60–70% 降到 40 多%，散戶從 20 多% 升到 50%。之後股價跌到下降通道再反彈到月線，融資在高檔進來、至今也還沒退，反彈到月線應找機會出場。三晃與中華化有共同現象：大戶走得比較快，股價卻還在漲。

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12. 21:31總結心法：比誰笑到最後

    以東森與美德為例，大戶在 40 多元開始賣到 70 多元時被人笑，但投資是比誰笑到最後，而不是比當下誰笑得最大聲。看到大戶出貨、股價卻上漲時要警覺、手腳要快。最後把操作心法收斂為兩個要上、兩個要下。

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