筹码选股心法：大户与主力往上、散户与融资往下

分段摘要

1. 1:35选股内核：两上两下原则

   做多选股要求大户持股与主力买超同步往上、散户持股与融资退潮，即「两个上两个下」。同时教分辨融资归属：散户降融资降属散户融资，散户降融资升则为主力融资，作为判读筹码的基础。

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2. 2:55主力、大户与散户的定义

   观察顺序先看主力买卖超，因为主力每天公布、大户每周一次。主力定义为全台前 15 大分点买卖超 PK 的结果，下午 4 点多更新；大户指持股 400 张以上，散户则看 100 张以下。

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3. 5:00融资指针与观察区间

   第四个观察指针是融资，判断属主力或散户融资：大户与融资同增即主力融资。观察区间设半年到一年，因为主力做一档股票不会一次做完，并以车用电子股怡利电（2497）盘整期主力慢慢增加为例。

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4. 5:45怡利电实例：主力买上轨翘信号

   怡利电盘整后出现主力买上轨翘的信号，翘的过程中主力每天持续买进；一周后再看，大户明显增加、散户下降，散户一翘就卖、没跟到后面的涨幅。融资与主力同向，代表主力用融资、股票转强。大户持股比曾因高档主力出货而下降，但最近一周大户 400 张以上又大增 3% 多、接近 5%，散户大幅下降，显示主力进场；后续要看大户是否持续增加，因为前波高点已创新高。

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5. 8:00处置结束后的行情与散户升级大户疑问

   怡利电因处置稍作休息，处置结束出关后可能又有行情。针对观众疑问，讲者认为散户不太可能靠主力增加而买成大户，因为从 100 张买到 400 张要 4000 万资金，不是普通人。

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6. 8:25创惟案例：隔日冲节奏

   以高速传输股创惟为例，大户持股比率缓增、散户下降，主力呈一买一卖的隔日冲节奏，上车可等卖超黑 K 尾盘进场。主力近期用融资买进，代表看好且讲究效率，但融资利率约 6%，不适合存股。创惟从去年近 60 元已涨 4 倍多，短线涨多要很小心。

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7. 9:51东森负面案例：诈骗炒作手法

   以东森为负面案例，诈骗集团常拿它炒作，手法是诱导下载自己的 APP、入金后却出不了金，还可能要求再汇保证金。股价在高档 73 元时，大户持股比下降、散户上升、主力卖超、融资大增，已是警讯；那一波涨势先讲航运、后讲直销，讲者称之为「假航运真直销」。有分点卖出几万张，现价剩 30 多元，筹码烂的股票任何反弹都是逃命波。讲者也呼吁不要把钱交给别人代操。

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8. 15:31益航：董事长申报转让风险

   益航董事长透过申报转让在 4 个点卖出，持股只剩 57 张；节目当时提醒别追，还被观众骂唱衰，如今股价剩 11 元。讲者强调依证交所公布的申报转让数据提醒风险并非唱衰，申报转让不一定马上是高点，但一定有问题。高档时大户持股比下降，散户持股从 40% 升到快 70%，一旦出现大利空散户狂丢，董事长就能再买回。

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9. 17:21中华化：高档隔日冲出货

   高档看到散户大买、融资大增，再搭配申报转让，益航果然跌下来，说明筹码走在股价前面。接着看化学股中华化：去年冬天化工股大涨，主力在相对高点出现隔日冲，涨停时买太多而变成 400 张大户，但并非真心持有，隔天立刻跌回来，之后股价慢慢下杀。遇到突然拉一波的走势，要看是不是隔日冲造成。

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10. 19:01长空股反弹皆逃命波

    中华化长线往下、散户持比上升、主力一路卖超，大买隔天就大卖是典型隔日冲；反弹到月线都是逃命波，散户像买特价品越跌越想买，另提一档 17 开头的标股作为延伸观察。

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11. 20:21三晃：创高时筹码已转坏

    三晃（1721）去年冬天最高 33.45 元，股价创高时大户持股比已从 60–70% 降到 40 多%，散户从 20 多% 升到 50%。之后股价跌到下降通道再反弹到月线，融资在高档进来、至今也还没退，反弹到月线应找机会出场。三晃与中华化有共同现象：大户走得比较快，股价却还在涨。

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12. 21:31总结心法：比谁笑到最后

    以东森与美德为例，大户在 40 多元开始卖到 70 多元时被人笑，但投资是比谁笑到最后，而不是比当下谁笑得最大声。看到大户出货、股价却上涨时要警觉、手脚要快。最后把操作心法收敛为两个要上、两个要下。

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