外资持续卖超下的回档因应：降水位、PCB 停利与等站回月线
一句话要点：外资持续卖超、台币贬值、油价回到高档让筹码转差，所以讲者把水位从近 90% 降到约 60%、以 PCB 停利为主，要等外资愿意回头买超或股价站回月线才加码。
关键观点
- 判断筹码好坏看三件事：连利多都撑不住、台币续贬（外资卖超）、油价回到高档；外资 1–10 月累计卖超 1.96 兆，8 月买超、10 月又大幅卖超，等于把今年买的卖光，要等外资肯买 500–600 亿台股才加水位。
- 大盘过高时外资不买单、破 5 日线后，讲者就开始停利，水位从近 90% 降到约 60%；若季线再破会朝 50% 调降，最低约 40%，因为基金经理人手上永远要有部位。回测季线大概会有约 2 天有礼貌的反弹。
- 资金这两周可能集中在 PCB：TPCA 展结合 AI 先进封装，玻纤布与 ABF 族群在大盘走弱时相对抗跌，投信已在买，只要外资不再卖超就足以撑住；明天看先进封装进度、AI GPU 与 ASIC 用量、缺料涨价与 M9 到 M11 材料升级。
- 操作纪律是宁可卖飞也不让获利吐光：尖点在 540 元附近两度出场；权证要做短、跌破 5 日线或开盘就停利；PCB 以明年本益比 20–30 倍评价，20 倍以下愿意买，形势不对一定停损，因为只能靠技术面。
- 已经破线的股票不必急着进场，等站回月线再买、让主力先扛；破季线后出现红 K 是新的观察点；友达在月线附近整理近 20%，给两次机会，第三次再破就不留恋。
用 AI 提问这一集
分段摘要
0:05大盘回档风险与停利基调
延续上周的提醒，台币方向、油价方向与大盘破线都是回档风险，讲者因此陆续调整水位；持股以 PCB 为主，上周起已陆续停利。若明天 PCB 展的利多仍救不了盘势，就要像薇薇公主的座骑「跑得快」一样赶快跑。
▶ 从这里看2:25筹码三信号与水位量能
判断筹码好坏看三件事：连利多加持都撑不住、台币续贬（代表外资持续卖）、油价回到高档。讲者水位从近 90% 降到约 60%，多半是停利、少数是停损。早盘预估量缩到 7000 多亿（上柜约 2000 亿），显示不少大户上周起已先减码，所以大盘回档 8% 多、个股回档 20%，恐慌感没那么重。
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5:55TPCA展与玻纤布材料升级
TPCA 展 20 日登场，PCB 结合 AI 先进封装。今天 ABF 相关的欣兴、景硕、南电、台燿相对强势；明天要看先进封装进度、AI GPU 与 ASIC 用量是否扩升、缺料与材料涨价、客户能否接受产品跟涨，以及 M9 到 M11、HVLP4 铜箔基板与 Q Glass 的升级进度。
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8:05抗跌PCB股与外资投信动向
玻纤布族群的富乔已过高、台玻在区间高档，德宏也没有跟着下跌；ABF 的景硕、南电回到月线附近获得支撑，欣兴回到季线，华通也相对抗跌。投信已在买，只要外资不再卖超，投信就能把股价买上去；外资即使只回来买 500–600 亿的台积电，对台湾筹码也有稳定作用。
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9:45国际股市低点与出手时机
韩股已回到股灾低点，日股回到 9 月 21 日的相对低点。早上没有急着出场，是因为开低时大盘已离季线很近，且这是大涨一波后第一次回测季线。今天收掉一档股票，含加码的部位获利约 30%，没加码约 16–17%。
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10:25季线反弹与水位调降
大盘回测季线通常会有约 2 天有礼貌的反弹；大盘走底底高，过去 5–6 次碰季线只有 7 月那次破得较深，之后仍站回。水位只有 10–20% 者可在季线附近加码 10–20%；讲者水位已从 90% 降到约 60%，若季线再破会朝 50% 调降，最低约 40%。外资 1–10 月累计卖超 1.96 兆，8 月买超、10 月又大幅卖超；台币贬回 7 月位置、比特币整理，也是他保守的原因。要等外资愿意买 500–600 亿台股才加水位，这周三结算后与 PCB 展是关键，资金这两周可能续集中在 PCB。
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15:35PCB低价股与出量收筹
涨停雷达上除了富乔，还有柏承（6141）这类基本款 PCB 股，低价股仍多。讲者较有兴趣的是泰鼎-KY：股价约 49 元，市场传第四季亏转盈、单季 EPS 可能 1 元以上，明年若有 7–8 元，有人觉得现价便宜（他强调这是市场传闻）。若出量突破 65.9 元就代表有人收筹，虽是外资在收，但讲者赌是假外资、不是真外资。另点名 PCB 上游建荣（5340）、德宏（5475）与尖点（8021）。
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16:30处置股风险与停利纪律
尖点今天是处置出关第一天，讲者说散户对处置股了解不足。尖点上次在 540 元附近出场过一次，今天又在 540 元附近出一次，合计获利超过 25–30%。早上看到涨停锁不住就先出，因为上次南亚也是涨停锁不住、隔天开低；他宁可卖飞，也不接受获利全吐光。PCB 族群的金居、德宏、柏承续强，柏承若明天走高还有一段，否则守这根长红的中轴。
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18:25创意指针与权证短打
创意今天在关键位置拉回，但上方仍有压力，讲者不急，因为它本来就不是主打；很多人用它观察大盘强弱，因为这类股票有人玩就代表资金回来。今天跌幅较大的金山电是先前的强势股，讲者提醒做权证通常要做短，拉上去后只要跌破 5 日线，或开盘就该停利。
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19:05本益比评价与破线观察
由田（3455）若跌破季线就不妙，但以明年本益比来看算低；讲者评价 PCB 用 20–30 倍，20 倍以下愿意买，形势不对该停损就一定停损，因为基本面大家都说 2027、2028 很好，只能靠技术面。外资仍在卖，他不认为短线一定马上过高，去年过高也花了 1–2 个月，这次过 5 万点也需要时间。光通信相关股回档较深，联亚已在季线下出现红 K，是新的观察点；稳懋（3105）也在季线附近止跌整理。
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20:30全镇筹码与大户动向
上周全镇抓到金山电与金像电等股票；今天不少人买进几档股票，讲者认为代表国际有人进来抄底。讲者不太喜欢全镇操作的金山电，因为过去观察他们做得很短，隔天一开高就走；金山电要回到月线或前一波长红出量的中轴，他才会有兴趣。当天大户买超明显集中在玻纤布。
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21:30友达中线守护点与金像电评价
友达回到月线，讲者说中线持有者暂时别出，月线附近已整理近 20%，只要不再破，就是中长线守护点；今天大盘这么差仍守住，具关键意义。前面给过一次机会，这里再给一次，第三次再破就不留恋。成交值上玻纤布仍是大宗，PCB 的金像电也在其中、走势强悍；以明年 EPS 70 元计，20 倍约 1400 元、25 倍约 1750 元。
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