外資持續賣超下的回檔因應：降水位、PCB 停利與等站回月線
一句話重點：外資持續賣超、台幣貶值、油價回到高檔讓籌碼轉差，所以講者把水位從近 90% 降到約 60%、以 PCB 停利為主，要等外資願意回頭買超或股價站回月線才加碼。
關鍵觀點
- 判斷籌碼好壞看三件事：連利多都撐不住、台幣續貶（外資賣超）、油價回到高檔；外資 1–10 月累計賣超 1.96 兆，8 月買超、10 月又大幅賣超，等於把今年買的賣光，要等外資肯買 500–600 億台股才加水位。
- 大盤過高時外資不買單、破 5 日線後，講者就開始停利，水位從近 90% 降到約 60%；若季線再破會朝 50% 調降，最低約 40%，因為基金經理人手上永遠要有部位。回測季線大概會有約 2 天有禮貌的反彈。
- 資金這兩週可能集中在 PCB：TPCA 展結合 AI 先進封裝，玻纖布與 ABF 族群在大盤走弱時相對抗跌，投信已在買，只要外資不再賣超就足以撐住；明天看先進封裝進度、AI GPU 與 ASIC 用量、缺料漲價與 M9 到 M11 材料升級。
- 操作紀律是寧可賣飛也不讓獲利吐光：尖點在 540 元附近兩度出場；權證要做短、跌破 5 日線或開盤就停利；PCB 以明年本益比 20–30 倍評價，20 倍以下願意買，形勢不對一定停損，因為只能靠技術面。
- 已經破線的股票不必急著進場，等站回月線再買、讓主力先扛；破季線後出現紅 K 是新的觀察點；友達在月線附近整理近 20%，給兩次機會，第三次再破就不留戀。
用 AI 提問這一集
分段摘要
0:05大盤回檔風險與停利基調
延續上週的提醒，台幣方向、油價方向與大盤破線都是回檔風險，講者因此陸續調整水位；持股以 PCB 為主，上週起已陸續停利。若明天 PCB 展的利多仍救不了盤勢，就要像薇薇公主的座騎「跑得快」一樣趕快跑。
▶ 從這裡看2:25籌碼三訊號與水位量能
判斷籌碼好壞看三件事：連利多加持都撐不住、台幣續貶（代表外資持續賣）、油價回到高檔。講者水位從近 90% 降到約 60%，多半是停利、少數是停損。早盤預估量縮到 7000 多億（上櫃約 2000 億），顯示不少大戶上週起已先減碼，所以大盤回檔 8% 多、個股回檔 20%，恐慌感沒那麼重。
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5:55TPCA展與玻纖布材料升級
TPCA 展 20 日登場，PCB 結合 AI 先進封裝。今天 ABF 相關的欣興、景碩、南電、台燿相對強勢；明天要看先進封裝進度、AI GPU 與 ASIC 用量是否擴升、缺料與材料漲價、客戶能否接受產品跟漲，以及 M9 到 M11、HVLP4 銅箔基板與 Q Glass 的升級進度。
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8:05抗跌PCB股與外資投信動向
玻纖布族群的富喬已過高、台玻在區間高檔，德宏也沒有跟著下跌；ABF 的景碩、南電回到月線附近獲得支撐，欣興回到季線，華通也相對抗跌。投信已在買，只要外資不再賣超，投信就能把股價買上去；外資即使只回來買 500–600 億的台積電，對台灣籌碼也有穩定作用。
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9:45國際股市低點與出手時機
韓股已回到股災低點，日股回到 9 月 21 日的相對低點。早上沒有急著出場，是因為開低時大盤已離季線很近，且這是大漲一波後第一次回測季線。今天收掉一檔股票，含加碼的部位獲利約 30%，沒加碼約 16–17%。
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10:25季線反彈與水位調降
大盤回測季線通常會有約 2 天有禮貌的反彈；大盤走底底高，過去 5–6 次碰季線只有 7 月那次破得較深，之後仍站回。水位只有 10–20% 者可在季線附近加碼 10–20%；講者水位已從 90% 降到約 60%，若季線再破會朝 50% 調降，最低約 40%。外資 1–10 月累計賣超 1.96 兆，8 月買超、10 月又大幅賣超；台幣貶回 7 月位置、比特幣整理，也是他保守的原因。要等外資願意買 500–600 億台股才加水位，這週三結算後與 PCB 展是關鍵，資金這兩週可能續集中在 PCB。
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15:35PCB低價股與出量收籌
漲停雷達上除了富喬，還有柏承（6141）這類基本款 PCB 股，低價股仍多。講者較有興趣的是泰鼎-KY：股價約 49 元，市場傳第四季虧轉盈、單季 EPS 可能 1 元以上，明年若有 7–8 元，有人覺得現價便宜（他強調這是市場傳聞）。若出量突破 65.9 元就代表有人收籌，雖是外資在收，但講者賭是假外資、不是真外資。另點名 PCB 上游建榮（5340）、德宏（5475）與尖點（8021）。
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16:30處置股風險與停利紀律
尖點今天是處置出關第一天，講者說散戶對處置股了解不足。尖點上次在 540 元附近出場過一次，今天又在 540 元附近出一次，合計獲利超過 25–30%。早上看到漲停鎖不住就先出，因為上次南亞也是漲停鎖不住、隔天開低；他寧可賣飛，也不接受獲利全吐光。PCB 族群的金居、德宏、柏承續強，柏承若明天走高還有一段，否則守這根長紅的中軸。
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18:25創意指標與權證短打
創意今天在關鍵位置拉回，但上方仍有壓力，講者不急，因為它本來就不是主打；很多人用它觀察大盤強弱，因為這類股票有人玩就代表資金回來。今天跌幅較大的金山電是先前的強勢股，講者提醒做權證通常要做短，拉上去後只要跌破 5 日線，或開盤就該停利。
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19:05本益比評價與破線觀察
由田（3455）若跌破季線就不妙，但以明年本益比來看算低；講者評價 PCB 用 20–30 倍，20 倍以下願意買，形勢不對該停損就一定停損，因為基本面大家都說 2027、2028 很好，只能靠技術面。外資仍在賣，他不認為短線一定馬上過高，去年過高也花了 1–2 個月，這次過 5 萬點也需要時間。光通訊相關股回檔較深，聯亞已在季線下出現紅 K，是新的觀察點；穩懋（3105）也在季線附近止跌整理。
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20:30全鎮籌碼與大戶動向
上週全鎮抓到金山電與金像電等股票；今天不少人買進幾檔股票，講者認為代表國際有人進來抄底。講者不太喜歡全鎮操作的金山電，因為過去觀察他們做得很短，隔天一開高就走；金山電要回到月線或前一波長紅出量的中軸，他才會有興趣。當天大戶買超明顯集中在玻纖布。
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21:30友達中線守護點與金像電評價
友達回到月線，講者說中線持有者暫時別出，月線附近已整理近 20%，只要不再破，就是中長線守護點；今天大盤這麼差仍守住，具關鍵意義。前面給過一次機會，這裡再給一次，第三次再破就不留戀。成交值上玻纖布仍是大宗，PCB 的金像電也在其中、走勢強悍；以明年 EPS 70 元計，20 倍約 1400 元、25 倍約 1750 元。
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