주력 고점 매도 신호와 고점 오류 종목 공매도 운용
한 줄 요약: 주력이 계속 팔고 개인이 받아내며 집보 계좌 수가 크게 늘면 물량이 큰손에서 개인으로 넘어간다는 뜻이므로, 이런 고점 오류 종목은 소규모 단기 공매도로 매수 포지션의 위험을 헤지할 수 있다. 다만 손절을 반드시 설정해야 하고 신고가를 갱신하면 관찰 목록에서 빼야 한다.
핵심 포인트
- 주력의 고점 대량 매도에는 3가지 신호가 있다. 주력의 지속적인 대량 매도, 개인의 지속적인 대량 매도, 집보 계좌 수 급증이며, 주식이 큰손에서 개인 손으로 넘어간다는 의미다.
- 자링(佳凌)과 에버그린(長榮) 등의 사례에서 권리락·배당락을 소급 조정하면 주가는 고점의 약 30%, 약 40%만 남았다. 에버그린은 집보 계좌 수가 저점에서 50만 계좌 가까이 폭증해 고점에서 대량의 개인이 물량을 받았음을 보여 주며, 이후 하락 폭이 매우 깊었다.
- 실적이 부진한데 테마로 주가를 끌어올린 종목은 주력이 팔기 시작하면 타격이 특히 크다. 이런 종목은 파동 공매도 포지션을 구축하기 적합하며, 변동 폭이 큰 장세에서 매수 포지션의 손실을 보호해 준다.
- 셰이지(協易機)는 주력이 평균가 약 20위안일 때 이미 매도를 시작했지만 주가는 매출 호조로 숏 스퀴즈를 맞아 39.5위안 상한가까지 올랐고, 다음 날 매출이 나빠지자 갭하락하며 하한가를 기록했다. 주력이 일찍 팔았다고 해서 당시에 바로 옳은 것은 아니며 사후 검증이 필요하다는 점을 보여 준다.
- 고점 오류 종목을 찾는 단계는 연선 이격도 정렬, 수급에서 주력 단기 매도 찾기, 개인 순매수와 집보 계좌 수 검증, 관심 종목 편입 관찰이다. 운용에서는 먼저 모의 거래를 하고, 단기 공매도에는 반드시 손절을 두며, 상한가가 나오면 무조건 손절하고, 주력이 매수로 돌아서거나 파동 주력이 들어오거나 신고가를 내면 제외한다.
구간별 요약
3:45오프닝 복기와 주력 고점 대량 매도 신호
동적 헤지 경험을 이야기하며 시작한다. 공매도 포지션은 수익이 훌륭했지만 매수 포지션의 수익은 크게 사라졌고, 시장의 힘은 존중할 만하다고 느낀다고 한다. 최근 대만 증시 현물 흐름이 무서워서 약세 종목 공매도 포지션을 남겨 두어야 승률을 유지할 수 있다. 이어 주력 고점 대량 매도의 3가지 신호를 제시한다. 주력 지속 대량 매도, 개인 지속 대량 매도, 집보 계좌 수 급증이며, 주식이 큰손에서 개인 손으로 넘어갔다는 뜻이다.
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5:252021년 고점 사례와 파동 공매도
고점이 2021년에 나온 자링(佳凌)을 예로 든다. 고점에서 주력도 팔고 개인도 팔았는데 집보 계좌 수는 계속 늘었고, 권리락·배당락을 소급 조정하면 지금까지 약 30%만 남았다. 이처럼 실적이 부진하고 테마로 주가를 띄운 회사는 주력이 팔기 시작하면 매우 위험하며, 파동 공매도 포지션을 구축해 변동 폭이 큰 장세에서 매수 포지션의 손실을 보호하기에 적합하다.
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6:47에버그린 소급 주가와 수급 분석
에버그린(長榮)은 감자와 두 차례의 대규모 배당락을 거쳤고, 소급 조정하면 지난 고점은 233위안에서 241.81위안으로 바뀌며 지금은 100위안 초반으로 고점의 약 40%만 남았다. 고점에서 주력이 대량으로 팔았다. 투자자들은 오를 때는 단기 매매를 하다가 내려갈 때는 오히려 물타기를 하며 갇혔고, 집보 계좌 수가 저점에서 50만 계좌 가까이 폭증해 많은 사람이 에버그린을 들고 있음을 보여 준다. 발표자는 대주주의 고점 질권 해제와, 해운은 여전히 경기 사이클을 기다려야 한다는 점도 언급한다.
▶ 여기서부터 보기10:10개인 물량 인수와 거래량 감소 사례
싼양공업(三陽工業)을 예로 든다. 고점에서 주력은 한 번 사고 한 번 파는 모습이라 수급이 익일 단타(당일 매수 후 다음 날 매도)에 가깝고 파동 주력은 이미 떠났다. 반면 개인은 계속 물량을 받아 물릴수록 더 사들였고 집보 계좌 수는 2만 계좌 가까이 늘었다. 거래량은 고점 때의 약 50%만 남아 점점 아무도 하려 하지 않는다. 발표자는 이것이 차트를 보고 이야기를 붙인 것일 뿐이며 회사 실적을 평가하는 것은 아니라고 강조한다.
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12:06주력 매도와 숏 스퀴즈 사례
셰이지(協易機)는 상승 과정에서 주력이 이미 미친 듯이 팔았고, 주력의 매도 평균가는 약 20위안으로 매우 일찍 팔았다. 이 종목은 잡지에 추천된 적도 있으며 39.5위안 상한가까지 올라 공매도한 사람이 숏 스퀴즈를 당했다. 다음 날 매출 공개(5월은 아주 좋았고 6월은 형편없었다)로 갭하락하며 하한가를 기록해, 최고점에서 추격 매수한 사람도 운이 나빴다. 발표자는 주력이 일찍 팔았다고 당시에 꼭 옳은 것은 아니며, 대개 나중에 돌아봐야 알 수 있다고 상기시킨다.
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14:45고점 오류 종목의 선별 조건
고점 오류 종목을 찾는 4단계가 있다. 먼저 연선 이격도로 정렬하며, 고점 오류 종목은 보통 연선 이격도가 최소 30%이고 최근 장세에서는 50% 이상인 종목도 적지 않다. 다음으로 수급에서 주력 단기 매도, 즉 주력이 최근 계속 팔고 있는 종목을 찾는다. 그다음 주력 순매도, 개인 순매수, 집보 계좌 수 급증인지 검증하고, 마지막으로 관심 종목에 넣어 관찰한다. SOP는 첫날 반등 봉이 3% 넘게 오르면 딱 고점 오류 종목 조건에 맞는 것으로 가정하고, 장 마감 후 익일 단타가 있는지 확인해 있으면 둘째 날부터 모의 거래로 단기 공매도를 하는 것이다.
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15:25모의 거래 리스크 관리와 강의 마무리
리스크 관리 원칙은 다음과 같다. 증시가 약세일 때는 고점 오류 종목 공매도를 일부 남겨 한동안 함께 간다. 공매도가 익일 단타로 끌어올려지면 계속 보유하며 관찰하고, 익일 단타가 여전히 많으면 다음 날 한 번 더 공매도한다. 단기 공매도에는 반드시 손절을 두어야 하는데, 고점 오류 종목이 모두 하락하는 것은 아니기 때문이며 상한가가 나오면 반드시 손절한다. 수급이 주력 매수로 바뀌거나 파동 주력이 들어오거나 신고가를 내면 목록에서 제거해야 하며, 그중 신고가가 가장 중요하다. 산꼭대기가 아직 나오지 않았다는 뜻이기 때문이다. 끝으로 주력의 매도가 꼭 최고점은 아니라고 상기시키며, 주가가 파동 고점까지 올라 다시 주력 매도가 보이면 최소한 공매도는 하지 않더라도 적절히 비중을 줄여야 한다고 한다.
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