숏스퀴즈 종목 고르는 법: 3가지 조건, 대주융자 비율, 진짜 공매도 종목 구별
한 줄 요약: 공매도는 이익이 제한적이고 위험은 무한하므로 스퀴즈당하느니 볼린저 상단 따라 상승, 주력의 파동 매수, 신용융자·대주 동반 증가에 대주융자 비율 높음이라는 3가지 조건으로 숏스퀴즈 종목을 찾고, 고점 주력 순매도·대주 급증의 진짜 공매도 종목과 구분하는 편이 낫다.
핵심 포인트
- 대주(신용거래)는 증권사에서 주식을 빌려 파는 것으로, 주가가 반대로 크게 오르면 공매도 측이 강제로 되사야 해 숏스퀴즈가 생긴다. 한쉰(撼訊)은 연말 69위안에서 4월 420위안까지 약 6배 스퀴즈당했고, 상한가 3연속 뒤 4번째 봉 시가가 다시 8% 뛰어 되사지 못했으며, 결국 강제 환매일에 증권사가 대신 환매해 시가 420위안에 체결됐다.
- 대만에서는 공매도가 곳곳에서 제한된다. 주주총회와 권리락·배당락 때는 강제 환매해야 하고, 대주 물량이 부족하면 차입 입찰비가 붙는다(발표자는 9만 위안을 낸 적이 있다). 이익은 제한적이고 위험은 무한하며, 레버리지는 약 1.1배인데 자금의 3–4배를 잃을 수 있다. 정말 공매도하려면 월선이 꺾인 뒤 산의 오른쪽에서 하는 것이 좋다.
- 숏스퀴즈 종목의 3가지 조건은 볼린저 상단을 따라 상승, 증권사 지점의 주력이 파동 매수, 신용융자·대주 동반 증가의 정면충돌이다. 해당하면 수급이 나쁘고 펀더멘털이 나빠도 공매도하지 말아야 하며, 손절 없이는 스퀴즈로 터진다. 대주융자 비율은 대주 주수를 신용융자 주수로 나눈 값이며 30% 초과면 높은 편이고, 이때는 차입 입찰 위험도 있다.
- 진짜 공매도 종목은 숏스퀴즈 종목과 반대로 고점에서 주력 순매도와 대주 급증이 나타나고 토론방에 신앙 구호가 등장하며, 메이더 의료-DR이 연속 급락한 것이 그 예다. 스퀴즈 막바지의 징후는 신용융자 감소, 대주 감소, 주력 순매도지만 이때도 아직 산의 왼쪽이므로 월선이 꺾이길 기다렸다가 공매도해야 한다.
- 대주 잔고가 높다고 반드시 스퀴즈가 나오는 것은 아니다. 다청강(大成鋼)은 상승폭이 크지 않고 신용융자·대주가 모두 줄고 있어 현금증자 관련 차익거래이고, 하오잔(豪展)은 상단을 따라 오르고 대주융자 비율이 높아지며 주력이 계속 사는 전형적인 스퀴즈 종목이다. 스퀴즈 절정기는 연말부터 3월 초의 주주총회 환매와 6월부터 8·9월의 권리락·배당락 환매다.
구간별 요약
2:50대주 환매 원리와 사례
공매도하는 사람은 주가가 너무 올랐다고 보고 대주 매도를 하는데, 예를 들어 10위안에서 20위안으로 오른 뒤 공매도했다가 40위안까지 스퀴즈당해 강제로 환매하게 된다. 최근 가장 거센 사례로 화물 운송주 루하이(陸海)를 들며, 이 회사는 이번 분기에 아직 돈을 벌지 못했는데도 그대로 급등했다고 한다.
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3:45숏스퀴즈 종목의 특징과 손절 개념
숏스퀴즈 종목의 특징은 회사가 돈을 못 벌고 수급도 나쁜데 그대로 크게 오른다는 것이며, 수급을 보는 사람에게 특히 모질어 당한 만큼 갚아 준다. 스퀴즈당하면 산 정상이 어디인지 모르기 때문에 서둘러 손절해야 하고, 고점을 맞히려는 시도가 가장 금물이다. 수급이 나쁜데 크게 오르는 것은 동호회나 선생님의 추천으로 생긴 신앙주일 수 있으며, 태양광주를 다른 예로 들어 볼린저 공매도 포지션이 열리는 것을 보면 항복해야지 체면 때문에 억지로 버텨서는 안 된다고 한다.
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6:00대주 공매도란 무엇인가
이 종목은 올해 저점에서 4–5배 이상 올랐고 대주는 계속 팔리면서 계속 스퀴즈당했다. 이어 대주가 무엇인지 설명하는데, 증권사에서 주식을 빌려 팔고 주가 하락을 예상하는 것으로, 월선이 꺾인 뒤 약세 종목을 대상으로 하는 것이 가장 좋고 보통 사람들은 강세주를 공매도하길 좋아해 오히려 스퀴즈당하기 쉽다. 대주는 자기 자금 90%를 내며 레버리지는 약 1.1배이지만, 100위안에 공매도했다가 400위안까지 스퀴즈당하면 자금의 3–4배를 잃을 수 있어 공매도의 위험이 매우 높다.
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8:35대주 공매도의 장단점
장점은 하락 속도가 보통 상승보다 빨라 수익 효율이 좋고, 헤지도 되며 매수 포지션과 균형을 맞춰 시스템 리스크성 대폭락을 피할 수 있다는 점이다. 단점은 대만에서 공매도는 '인권이 없다'는 것으로, 주주총회·권리락·배당락이나 임시 주주총회 때 강제 환매해야 하고, 대주 물량이 부족하면 차입 입찰 위험이 있으며 입찰비가 9만 위안에 이를 수 있다. 또 이익은 제한적이어서 최대 약 80-90%를 벌 뿐이지만 위험은 무한하다.
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12:11숏스퀴즈 종목 선별 3가지 조건
숏스퀴즈 종목을 고르는 3가지 조건을 제시한다. 첫째는 주가가 볼린저 밴드 상단을 따라 강하게 오르는 것으로, 이때는 수급이 나쁘고 펀더멘털이 나빠도 공매도하지 말아야 한다. 주력이 일부러 순매도해 수급을 보는 사람에게 보여 주는 것일 수 있기 때문이며, 공매도하려면 산의 오른쪽에서 해야 한다. 둘째는 증권사 지점의 주력이 파동으로 매수하는 것으로 수급이 괜찮다는 뜻이므로 역시 공매도하지 말아야 한다. 마지막은 신용융자와 대주가 함께 늘어 정면충돌하는 것, 즉 대주융자 비율이 높은 경우다.
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14:26신용융자·대주 동반 증가와 대주융자 비율
신용융자와 대주가 함께 늘어난 충돌이 숏스퀴즈로 이어지는 것은 주가가 오를 때 공매도 측이 심리적으로 버티지 못하고 환매하기 때문이며, 신용융자가 빠지기 시작하면 스퀴즈가 끝에 가까워졌다는 뜻이다. 대주융자 비율은 대주 주수를 신용융자 주수로 나눈 값으로, 예를 들어 대주 30주, 신용융자 100주면 30%이고 30%를 넘으면 높은 편이다. 신용융자와 대주가 서로 다른 증권사에 흩어져 있어 물량이 적은 쪽이 스퀴즈당하기 쉽다. 대주융자 비율이 높으면 스퀴즈 기회가 있지만 차입 입찰 위험도 있다.
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16:21한쉰 숏스퀴즈 사례
한쉰(撼訊)은 한때 훙하이 그룹 관련주였고 줄곧 '요사스럽다'는 말을 들어 안티를 많이 쌓았다. 주가는 연말 69위안에서 4월 420위안까지 계속 스퀴즈당해 약 6배 올랐다. 상한가 3연속 뒤에 공매도했다면 4번째 봉 시가가 다시 8% 뛰었고, 환매하려 하자 5분 뒤 또 상한가에 묶여 사지 못했으며, 다음 날 다시 8% 뛰고 또 상한가에 묶여 공매도 포지션이 연달아 터졌다. 나중에 처분 종목으로 지정되어 거래가 중단되는 시간대가 생겼지만 계속 올랐다.
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18:25한쉰 사례: 대주융자 비율 소멸과 강제 환매
올해 초 생명공학주가 대거 처분 종목으로 지정되어 거래 중단 시간이 20분에 이르렀고, 최근 태양광주는 먼저 하락한 뒤 올랐으며 처분 시간이 5분뿐이었다. 한쉰은 60여 위안에서 420위안까지 올랐고, 대주융자 비율 증가, 주력 순매수, 상단을 따라 상승이라는 조건이 맞아 손절하지 않았다면 자금 1배가 스퀴즈로 3배 손실이 된다. 고점의 열쇠는 대주융자 비율이 사라지는 것으로, 주주총회 2개월 전 강제 환매가 있고 환매 전날 큰 양봉이 나오자 공매도 세력이 눈물을 머금고 집단 항복했다. 강제 환매일 당일에는 환매하지 않아도 되지만 다음 날 아침 증권사가 강제로 대신 환매했고 시가 420위안에 체결됐다. 4개월 만에 6배가 스퀴즈된 공매도 세력 최악의 사례다.
▶ 여기서부터 보기22:21메이더 의료-DR: 진짜 공매도 종목
메이더 의료-DR은 한쉰과 흐름이 달라 주력이 팔고 있었다. 고점 전에는 대주 공매도가 별로 없다가 고점에서 천장을 만들 때 비로소 대주가 크게 늘고 주력이 대거 매도했으며, 이를 고점 주력 대주 공매도라 하고 실력 있는 사람이 들어가 공매도한 것이다. 토론방에 '기적이 온다' 같은 신앙 구호가 나오면 발표자는 폭락 보증으로 보는데, 이런 구호는 신앙 노선이기 때문이다. 이 종목은 이후 9봉 연속 급락해 공매도 수익 속도가 매우 빨랐다. 고점에서 대주가 크게 늘고 주력이 대거 매도하는 것이 진짜 공매도 종목이지 숏스퀴즈 종목이 아니며, 같은 DR 종목도 같은 패턴이다.
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24:01숏스퀴즈 종목과 공매도 종목의 구별
숏스퀴즈 종목과 진짜 크게 하락하는 공매도 종목을 구분할 줄 알아야 숏스퀴즈 종목인 줄 알고 어리석게 들고 있는 일을 피한다. 토론방에서 공매도를 부추기는 사람이 있으면 곧 오른다는 뜻이고, 매수를 부추기면 하락할 준비를 하는 것이며, 보기 싫을수록 스퀴즈당하기 쉽다. 스퀴즈 절정기는 두 번으로, 연말부터 3월 초까지의 주주총회 강제 환매와 6월부터 8·9월까지의 연중 권리락·배당락 강제 환매이며 이 두 구간에 숏스퀴즈 종목이 특히 많다.
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25:12큰 시험 첫 번째 문제 해설
큰 시험에서는 시청자에게 어느 것이 숏스퀴즈 종목이고 어느 것이 가짜 숏스퀴즈 종목인지 가려 보게 한다. 첫 번째 종목 리칭(麗清)은 신용융자가 크게 늘고 대주는 하락에 베팅하지만 주력은 팔고 있다. 주력이 순매도 중에도 볼린저 상단을 따라 계속 스퀴즈하다가 상단을 벗어나 대주가 항복하면 장세는 거의 끝난다. 핵심은 신용융자 감소, 대주도 감소로, 신용융자는 충분히 벌었고 대주는 항복했다는 뜻이며 주력 순매도까지 겹치면 스퀴즈 막바지에 이른 종목이니 관찰 목록에 넣는다. 이때 공매도가 꼭 좋은 것도 아닌데 대주가 다시 들어왔다가 또 스퀴즈당할 수 있고 지금은 아직 산의 왼쪽이므로 월선이 꺾이길 기다렸다가 공매도해야 한다.
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27:42두 번째·세 번째 문제와 차익거래 개념
두 번째 종목 하오잔은 볼린저 상단을 따라 오르고 대주융자 비율이 계속 높아지며 주력이 아직 사고 있어 전형적인 숏스퀴즈 종목이니 절대 공매도하지 말아야 하고, 타지 않은 사람도 어디까지 스퀴즈될지 모르니 쫓아가지 말아야 한다. 세 번째 종목 다청강도 대주융자 비율이 높지만 상승폭이 크지 않고 신용융자와 대주가 모두 줄고 주력도 별 움직임이 없어 스퀴즈는 나오지 않을 것이다. 대주가 많다고 꼭 스퀴즈용인 것은 아니며, 회사가 현금증자를 하면 먼저 공매도하고 나중에 현물 주식으로 갚는 차익거래일 수 있는데 이는 다음에 가르친다. 3종목 중 숏스퀴즈 종목은 1종목뿐이다.
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