転換社債で急騰株が動き出す5文字の法則:引く・注ぐ・煽る・爆ぜる・換える
ひとこと要約：企業は社債を発行しても返済したがらず、株価を引き上げて債券を株式に転換させたがるため、「拉・灌・吹・爆・換」の5段階で発行後の株価の動き出しを見極め、最初のストップ高が出た時点で仕込みに備えられる。
重要なポイント
- 転換社債の額面は100元で固定され、転換価格が低いほど転換で得られる株数が増える。転換後の時価は対象株の株価に比例する(転換価格20元、株価30元なら価値は150元)ため、会社側には株価を引き上げて債権者に転換させる動機がある。
- 5文字の口訣は順に、拉(動く前に株価を引き上げると宣言)、灌(請求書の発行時期を調整して売上成長を作る)、吹(メディアや講師による持ち上げ)、爆(出来高の急増)、換(債券を株式に換えて売却)で、持ち上げは通常、出来高急増の前に来る。
- 株価が転換価格から遠すぎる場合(例えば3倍に上がる必要がある)、会社はいっそ返済する。近ければ少額で株価を引き上げ、大きな資金を取り戻せて割に合うため、多くの会社は引き上げを好む。ただし本業が自然に伸びている会社もあり、講者は無罪推定の立場をとる。
- 転換社債のある銘柄の最初のストップ高は通常、主力の宣言であり、安値圏で需給が良くなくても安易に空売りしてはならない。大きな波の始まりかもしれない。番組で挙げた事例はいずれも発行の前後に最初のストップ高が出ており、一部はその後大きな波になった。
- 好材料のニュースが密集し、転換社債の転換が大幅に進んだときは、すでに大きな波の天井であることが多く、売りを考えるべきだ。主力が売り越しに転じたら降りる時期だが、利益と売上が安定した会社を安易に空売りしてはならない。
セクション別要約
2:53転換社債の転換価格と時価の考え方
転換社債の額面は100元で固定され、転換価格が低いほど転換で得られる株数が増えることを説明し、転換価格20元、株価が30元に上昇した例で転換後の時価と利益を計算する。企業は社債を発行しても返済したがらず、株価を引き上げて債券を株式に転換させたがる。信用力が低く資金調達しにくい不人気企業ほどそうしやすく、小口株主は損をするが、一緒に利益を得ることもできる。
▶ ここから見る
7:20転換社債の株価引き上げ5口訣:拉・灌・吹・爆
転換社債の株価引き上げの5文字口訣「拉、灌、吹、爆、換」のうち前の四つを紹介する。拉は動く前に世間へ告げ、株価を引き上げると宣言して、債権者に返済不要だと知らせること。灌は請求書の発行時期を調整し、売上成長を作ること。吹はメディア報道や講師の推奨で個別株を急騰株に持ち上げること。爆は出来高の急増。講者は覚えやすいように、おじいさんの店の冗談めいた例えも使っている。
▶ ここから見る
10:56第五の技「換」と無罪推定
第5の技「換」は、転換社債を株式に換えて売却すること。株価が転換価格から遠すぎる場合(例えば3倍に上がる必要がある)、会社はいっそ返済する。株価が転換価格に近ければ、少額で株価を引き上げ、大きな資金を取り戻せて割に合う。ただし本業が自然に成長している可能性も排除せず、講者は無罪推定の立場をとり、続いて8097の紹介に入る。
▶ ここから見る13:208097常珵の事例と信用売り・現物の操作
転換社債の中で最も高い8097常珵を例にとる。2021年6月21日に発行し、3カ月は転換できない。11月4日に最初のストップ高が出た。転換社債のある銘柄の最初のストップ高は通常、主力の宣言であり、安値圏で需給が良くなくても安易に空売りしてはならず、大きな波になりうる。その後は売上が伸び、株を空売りしてから転換社債を株式に換えて買い戻す動きから、転換した人がいると分かる。転換社債に信用取引の貸借がなく買い戻しが入る場合は、先に株を売り、安い転換社債を買って転換する裁定ができる。
▶ ここから見る
15:25出来高急増と持ち上げシグナルの検証
出来高急増の段階に入る。個別株が安値圏から出来高急増に転じるが、急増の前にはまず持ち上げの好材料があるはずだ。持ち上げの日付は出来高急増の前に来ることが多く、期間は一定でなく、持ち上げ終わってから出来高が出る。長期受注が来年第1四半期まであるという話や、メキシコの通信事業者の大型受注で5月の売上が25倍に急増した例などを挙げ、好材料出尽くしの後に株価が噴き上がった。
▶ ここから見る16:513701大衆控の事例と発行前のストップ高
3701大衆控を例にとる。2021年9月10日に発行し、発行の約半月前に条件が決まる。9月1日にすでにストップ高をつけて大きな波になったため、「発行があり、しかもストップ高が出た」なら大きな波の始まりである可能性が高い。その後は株価と売上が同時に上昇し、メディアはメタバースや車載メタバースのテーマを持ち上げ続けたが、講者はその中身を疑問視する。好材料のニュースが並び、株価は2日連続でストップ高となったが、持ち上げの後に株価は下がった。
▶ ここから見る
18:56業績の裏付けがある銘柄の転換リスク
この詮欣は確かに業績の裏付けがあり、売上には人為的に作ったものも自然な成長もある。同じく4~5月に発行した。10月21日にストップ高まで引き上げた後、売上もそれに続いて伸び、最近は高値圏で出来高が出て転換社債の転換も大幅に進んだ。大幅な転換は空売りすべき合図ではなく、主力が売り越しに転じたときこそ降りる時期だ。空売りするかは業績次第で、利益と売上が安定した会社を安易に空売りしてはならない。
▶ ここから見る
20:16発行後の最初のストップ高での仕込み時期
前の銘柄に続き、企業が転換社債を発行した後に最初にストップ高まで引き上げられる銘柄は、往々にして主力の宣言であり、ストップ高の時点で仕込みに備えるべきだと強調する。中碳は2021年8月27日に発行、9月3日にストップ高となった。売上・利益の体質は良好で、売上成長は63%に達したこともあり、高値圏では大幅な転換もあったが、最近は需給が悪化した。好材料のニュースが続くときは、大きな波が一つ上がった後であることが多いため、売りを考える必要がある。
▶ ここから見る21:365文字の極意のまとめと落とし穴への注意
5文字の極意「拉、灌、吹、爆、換」をまとめると、まず引き上げ、次に注ぎ、次に煽り、そして出来高を爆発させ、最後に次の銘柄へ乗り換える。挙げた銘柄はいずれも流れがもう終わりに近づいている。会社は現金が足りないから社債を発行し、その後は株価を引き上げて債権者に転換させ、返済の代わりにすることが多い。債権者も会社も喜び、不満なのは元からいる小口株主だけかもしれない。会社の考えとこの5段階を理解すれば、株価の値幅で稼げる可能性がある。
▶ ここから見る