籌碼選股の心得：大口と主力は上向き、個人投資家と信用買いは下向き
ひとこと要約：銘柄選びは「二つ上、二つ下」で見る。大口の保有と主力の買い越しが増え、個人投資家の保有と信用買いが引いていくことが条件で、需給は株価に先行して動くため、需給が悪化した銘柄の反発の多くは逃げ場を求める戻りにすぎない。
重要なポイント
- 観察の順序は、まず毎日公表される主力の売買超を見て、次に週ごとに更新される大口と個人投資家の保有を見る。大口は400張以上、個人投資家は100張以下とし、観察期間は半年から一年に設定する。信用買いが個人投資家と同時に減るなら個人の信用買い、個人投資家が減って信用買いが増えるなら主力の信用買いである。
- 強含みの例として、怡利電は持ち合いの後に主力買い上軌翹が現れ、大口が増え、個人投資家が減り、信用買いと主力が同方向になった。創惟の主力は一買一売の日計り(翌日売り)のリズムで、売り越しの黒ローソク足の引けに乗ることもできるが、短期では上げすぎで注意が必要である。
- 悪化の警戒サインは東森、益航、中華化、三晃で繰り返し現れた。高値圏で大口の保有比率が下がり、個人投資家が増え、主力が売り越し、信用買いが大きく増えている。益航の董事長による申報転讓は必ずしもすぐ天井とは限らないが、必ず何か問題がある。
- 長期で下向きの銘柄が月線まで反発する動きは多くが逃げの戻りで、個人投資家は特売品を買う感覚で下がるほど買いたがる。投資は最後に誰が笑うかの勝負であり、大口が売り抜けているのに株価が上がっているときは警戒を高め、動きを素早くする必要がある。
セクション別要約
1:35銘柄選びの核心：「二つ上、二つ下」の原則
買い目線の銘柄選びでは、大口の保有と主力の買い越しがそろって上向き、個人投資家の保有と信用買いが引いていくこと、つまり「二つ上、二つ下」を求める。あわせて信用買いの主体の見分け方も教える。個人投資家が減り信用買いも減るなら個人の信用買い、個人投資家が減り信用買いが増えるなら主力の信用買いであり、需給を読む基礎になる。
▶ ここから見る2:55主力・大口・個人投資家の定義
観察の順序はまず主力の売買超である。主力は毎日公表されるのに対し、大口は週に一度だからだ。主力は台湾全体の上位15の証券会社の支店の売買超を突き合わせた結果と定義され、午後4時過ぎに更新される。大口は保有400張以上、個人投資家は100張以下を見る。
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5:00信用買いの指標と観察期間
四つ目の観察指標は信用買いで、主力の信用買いか個人の信用買いかを判断する。大口と信用買いが同時に増えれば主力の信用買いである。観察期間は半年から一年に設定する。主力は一つの銘柄を一度に仕上げることはないからで、車載電子株の怡利電(2497)が持ち合い期に主力が少しずつ増えた例が挙げられた。
▶ ここから見る5:45怡利電の実例：主力買い上軌翹のサイン
怡利電は持ち合いの後に主力買い上軌翹のサインが出て、上向く過程で主力が毎日買い続けた。一週間後に見ると、大口は明らかに増え、個人投資家は減っており、個人投資家は上向くとすぐ売って後の上昇に乗れなかった。信用買いと主力が同方向で、主力が信用買いを使い、株が強含みになったことを示す。大口の保有比率は高値圏での主力の売りで一度下がったが、直近一週間で400張以上の大口が3%余り、5%近く大きく増え、個人投資家は大幅に減っていて、主力の参入を示す。前の波の高値は更新済みなので、今後は大口が増え続けるかを見る。
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8:00処置終了後の相場と個人投資家の大口化への疑問
怡利電は処置(取引制限)でひと休みしており、処置が明けた後にまた相場が来る可能性がある。視聴者の疑問に対し、講者は個人投資家が主力の増加につられて買い進み大口になることはまずないと考える。100張から400張まで買うには4000万の資金が要り、普通の人ではないからだ。
▶ ここから見る8:25創惟の事例：日計りのリズム
高速伝送株の創惟を例にすると、大口の保有比率はゆるやかに増え、個人投資家は減り、主力は一買一売の日計り(翌日売り)のリズムを刻む。乗るなら売り越しの黒ローソク足の引けでの参入を待てる。主力は最近信用買いで買っており、強気で効率を重視していることを示すが、信用買いの金利は約6%で長期保有には向かない。創惟は昨年の60円近くから4倍余り上げており、短期では上げすぎで十分な注意が必要である。
▶ ここから見る9:51東森の悪い例：詐欺的な株価つり上げの手口
東森は悪い例で、詐欺グループがよく株価のつり上げに使う。手口は自分たちのアプリのダウンロードに誘導し、入金させた後は出金できなくし、さらに保証金の追加送金を求めることもある。株価が高値の73元にあったとき、大口の保有比率が下がり、個人投資家が増え、主力が売り越し、信用買いが大きく増えており、すでに警戒サインだった。その上昇局面は先に海運、後に直販を語っており、講者はこれを「偽の海運、本物の直販」と呼ぶ。ある支店が数万張を売っており、現在の株価は30円台しかない。需給の悪い銘柄はどんな反発も逃げの戻りである。講者は資金を他人に預けて運用させないよう呼びかけてもいる。
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15:31益航：董事長の申報転讓のリスク
益航の董事長は申報転讓で4か所で売り、保有は57張しか残らなかった。番組は当時追いかけないよう注意を促し、視聴者から弱気をあおると非難されたが、いまや株価は11元である。講者は、証券取引所が公表する申報転讓のデータに基づいてリスクを注意しただけで、弱気をあおったのではないと強調する。申報転讓は必ずしもすぐ天井とは限らないが、必ず何か問題がある。高値圏では大口の保有比率が下がり、個人投資家の保有は40%から70%近くまで上がった。大きな悪材料が出て個人投資家が一斉に投げれば、董事長は再び買い戻せる。
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17:21中華化：高値圏での日計りによる売り抜け
高値圏で個人投資家が大きく買い、信用買いが大きく増え、さらに申報転讓が重なって、益航は案の定下げた。需給が株価に先行して動くことを示している。次に化学株の中華化を見る。昨年の冬に化学株が大きく上げ、主力は相対的な高値で日計りを行った。ストップ高で買いすぎて400張の大口になったが、本気で持つ気はなく、翌日すぐ下げて戻り、その後は株価がじわじわ売り込まれた。突然ひと波引き上げる動きに出会ったら、日計りによるものかどうかを見る必要がある。
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19:01長期下向き株の反発はすべて逃げの戻り
中華化は長期で下向きで、個人投資家の保有比率が上がり、主力は一貫して売り越しており、大きく買った翌日に大きく売るのは典型的な日計りである。月線までの反発はすべて逃げの戻りで、個人投資家は特売品のように下がるほど買いたがる。このほか、17で始まる銘柄を発展的な観察対象として挙げた。
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20:21三晃：高値更新時にはすでに需給が悪化
三晃(1721)は昨年冬の最高値が33.45元で、株価が高値を更新したとき、大口の保有比率はすでに60〜70%から40%台に下がり、個人投資家は20%台から50%に上がっていた。その後株価は下降チャネルまで下げて月線まで反発し、信用買いは高値圏で入ってきて今も引いていない。月線までの反発は出口の機会を探すべきである。三晃と中華化には共通点がある。大口の動きが速く、株価はまだ上がっていることだ。
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21:31総括の心得：最後に誰が笑うかの勝負
東森と美德を例にすると、大口が40元台から売り始め、70元台まで上がる間は笑われた。しかし投資は最後に誰が笑うかの勝負であり、その時点で誰が一番大きな声で笑うかの勝負ではない。大口が売り抜けているのに株価が上がっているときは、警戒して動きを素早くする必要がある。最後に、運用の心得を二つ上、二つ下にまとめた。
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